6月22日，土耳其央行一口气把利率从8.5%，大幅度加息到15%，直接加息了650基点。

【资料图】

什么美联储激进加息，加息了一年半，利率也才加500基点，土耳其是直接一次性加息650基点。

这也说明，所谓埃尔多安经济学已经破产。

埃尔多安最终还是回到了加息抗通胀的传统经济学领域。

虽然现代很多新兴市场国家也证明，加息并不能有效抑制通胀，但显然降息更不可能抑制通胀。

2021年，土耳其把利率从19%的高位，开始降息。

为了降息，埃尔多安连续炒掉3名土耳其央行行长，鼓吹“降息才能对抗通胀”的魔法行为。

这被人们称为“埃尔多安经济学”。

不过，土耳其是先把利率从2020年的8%，大幅加息到2021年的19%，然后才一路降低到8.5%。

土耳其降息之后的利率，其实还是很高的。

现在才又从8.5%，大幅加息到15%，这让土耳其利率跟坐过山车一样。

另外，土耳其这次如此暴力加息，还被市场嫌弃不够鹰。

埃尔多安也不再鼓吹降息才能对抗通胀。

埃尔多安在6月22日的电视讲话中表示：“我们将把通胀降至个位数，这将是新经济团队的首要任务。

那么可能有人会感到奇怪，最近土耳其通胀率，不是从半年前85%的通胀率，连续6个月大幅回落到现在39.6%，这说明降息对抗通胀很有效，那埃尔多安为何调转方向，不再靠降息对抗通胀，反而大幅加息呢？

这是因为，当前土耳其通胀率仍然远高于降息之前20%的通胀率。

土耳其2021年底开始降息之前，通胀率虽然高，但整体还是保持在20%以内。

但土耳其开始降息后，通胀率就直接从20%，一路飙升到最高84%。

最近才开始回落到40%，但仍然远高于降息之前的20%水平。

而且，所谓通胀率大幅回落，也有很大水分。

通胀率是CPI同比数据，理论上只要CPI指数维持一年横盘不涨，那么通胀率就会降回0。

但土耳其2021年开始降息后，土耳其的CPI就出现火箭式攀升，过去这半年虽然通胀率大幅回落，但CPI指数仍然上涨，只是因为上涨速度没有去年同期快，才显得通胀率有些回落而已。

土耳其降息的这一年半时间里，土耳其物价指数涨了一倍多。

此外，土耳其汇率也从降息前1美元兑换9里拉，大幅贬值到这次加息前的1美元兑换23里拉，贬值幅度达到惊人的61%。

在土耳其降息期间，外资大量出逃，外汇储备骤减。

要不是靠俄乌冲突续了一把土耳其，估计土耳其早撑不住了。

所以，这次土耳其大幅加息，已经说明所谓降息对抗通胀的埃尔多安经济学，是已经宣告破产。

最终埃尔多安只能选择重新加息，来对抗通胀。

但我也不看好埃尔多安加息能对抗通胀。

其实市场也不看好。

在土耳其加息之前半个月时间里，土耳其汇率从20就一路贬值到23.5，然后土耳其加息后，土耳其汇率不升反贬，继续贬值到26。

过去这一个月，土耳其就贬值了23%。

所以，所谓埃尔多安经济学和西方经济学只能活一个的说法，是不正确的。

埃尔多安经济学死了，也不代表西方经济学能活。

虽然我不看好降息对抗通胀这样的魔法行为。

但我也不认为西方经济学就是完美无缺的。

事实上，西方经济学理论，历史上也遭遇过多次困境，是靠不断推陈出新，才能延续至今。

经济学是一门社会学科，是研究人的学科，人性的不确定性也导致经济学有很多局限性。

比方说，1929年的大萧条，让当时的经济学推倒重来，最终为了解决1929年的世界经济危机，凯恩斯主义才得出现，强调政府对经济干预的重要性。

凯恩斯是通过1929年世界经济危机，做了深入思考后，才在1936年发表了《就业、利息和货币通论》，奠定了现代宏观经济学的理论基础。

但经过40多年的发展，世界经济在1971年再次陷入困境，随着布雷顿森林体系崩塌，美元信用遭到重创，失去了世界货币地位。

同时1973年中东战争爆发，石油危机的出现，诸多因素叠加下，导致1974年世界经济危机爆发，并使得美国在上世纪70年代，陷入长达10年的滞胀阶段。

这也使得凯恩斯主义显得不那么适用。

于是，新凯恩斯主义就随之出现。

然后又经过40多年的发展，特别是2008年次贷危机爆发后，随着欧美日等发达经济体，都进入到无限量化宽松的不归路后，新凯恩斯主义也显得不那么适用了。

与之相对应，就是诸如MMT货币理论这样美化无限量化宽松的经济理论得到实际应用。

但MMT货币理论自身有很多缺陷，并不能解决或者避免下一次世界经济危机的来临。

所以，当前西方经济学理论，实际上也是陷入到一个瓶颈。

从历史上看，每一次世界经济危机的爆发，都会催生出新的经济理论。

这些新的经济理论有很多，其中会有个别脱颖而出，解决了世界经济危机，就会成为未来40多年的主流经济理论，直到下一次世界经济危机的来临，不断如此循环。

前面几次世界经济理论的基础构建，基本是由西方为主导，但下一次世界主流经济理论的构建，我们一定不要缺失。

我们也要构建属于我们自己的经济理论，这套我们自己的经济理论，不能只是空中楼阁，要能行之有效的帮助我们解决和度过下一次世界经济危机。

经济理论是社会学科，逻辑自洽不代表一定能在现实有效，是骡子是马得拉出来遛遛才知道。

其实这些经济理论，根本上都是在研究一个主要问题，就是政府如何去调控经济，这个我们是已经积累了大量经验。

要把这些宝贵经验理论化、体系化，才能有真正属于我们自己的经济理论。

讲这些，主要是强调，西方经济学并不完美，但也不至于一无是处。

只不过，西方经济学发展到今天也有诸多问题，我们还是得用发展和辩证的眼光去看待西方经济学。

此外，虽然西方经济学有问题，但埃尔多安降息对抗通胀的魔法操作就更不靠谱。

然而，埃尔多安如果回到西方经济学的范畴，去加息对抗通胀，结果可能也不会理想。

因为阿根廷等其他也遭受同样困境的国家，已经证明，一个缺乏独立自主，不能有强大制造业保障自己供应的国家，也很难通过加息对抗通胀。

阿根廷的利率，已经从2021年的39%利率，大幅加息到现在97%利率。

97%利率，我们想都不敢想。

你把钱存银行，一年后就能翻倍了。

其实从这个角度来看，这种高利率，反而会加剧通胀。

因为一年后，所有人的钱都至少翻倍，通胀怎么可能不会飙？

结果也不奇怪，阿根廷的通胀率从2022年的50%左右水平，已上升到最近114%的通胀率。

阿根廷可以说，是一边大幅加利率，一边通胀率持续飙升。

从这个角度看，其实还不如埃尔多安降息对抗通胀的效果好。

我个人是觉得，10%以内的利率，对通胀才有一些控制效果。

但假如，加息到20%利率，还控制不了通胀。

那就说明这个国家的通胀，已经不是单纯货币政策能解决的。

超过20%的利率，就抗通胀已经有强烈边际效用，过高的利率不但降不了通胀，反而会加剧通胀。

这一点，埃尔多安也很清楚，因为土耳其也有过这样的历史。

在2000年前后，土耳其利率也一度高达100%。

但当时土耳其通胀率也一样是高达100%，这加息等于白加息。

2003年埃尔多安上台后，成功把土耳其通胀率控制在5%-8%，GDP年增长率达到7.3%。

从2003年到2008年，土耳其的人均产值从2500美元增长到超过1万美元。经济的较快发展，让埃尔多安对自己的经济治理能力的信心爆棚。

英国杂志，当时甚至称埃尔多安为：“新时代的苏丹”。

不过2008年次贷危机爆发后，土耳其也骤然陷入了中等收入陷阱。

从2010年至今，土耳其的GDP整体一直原地踏步。

这是因为，土耳其在2008年之前的高增长，是建立在掏空土耳其的基础上。

埃尔多安2003年上任后，他首先接受了国际货币基金组织的110亿美元紧急援助方案，同时也按照这类援助方案的附加条款要求，大力去推动私有化、全球化、自由化改革，重塑经济体制和政府机构职能。

于是，如火如荼的“土耳其私有化战略”从2003年开始疯狂推进。

当时土耳其几乎所有国有资产都被拿出来私有化和拍卖，涉及能源、交通、银行、工业、烟草、桥梁以及卫生、教育、住房等等。

依靠私有化获得的大量财政收入，埃尔多安才能推进土耳其经济在2008年之前繁荣发展。

但这显然是有些杀鸡取卵。

最终结果就是，土耳其大量经济命脉，都已经控制在外国资本手里。

一个国家，如果连自身经济命脉都不能掌控，那么就只是美国案板上待宰的羔羊。

包括所谓中等收入陷阱，实际上就是在美国资本控制下，对这些新兴市场国家收割的结果。

美国每次对这些新兴市场国家收割，还要炮制中等收入陷阱这样的名词，让你还得不断反思是不是自己的错。

这是美国的套路。

总的来说，不管土耳其，还是阿根廷，他们更深的经济问题，在于他们的经济底盘已经被美国等资本集团给掏空。

他们缺乏对自己经济的掌控，就更别说对经济进行有效调控了。

所以，不管降息，还是加息，都不能帮助他们对抗通胀。

他们的问题，不在于加息降息。

他们也只有等这轮世界经济危机过去了，才有可能迎来新一轮发展。

在周期规律影响下，时间是治愈一切的最终方案。

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